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科达转债754660正股基本面分析

2020/3/9 9:39:38   来源:互联网
    

  3月9日科达转债网上申购,信用级别为AA-,根据目前的数据,申购科达转债出现中签亏损的概率1%左右,预期单签收益为203元,预测中签0.05签,预期单账户收益10元,建议强力申购。

  转债基本信息

  1、债券评级:AA-

  2、发行规模:5.16亿

  3、百元股票含权:6.88元

  4、到期赎回价:115元

  5、转股价下调:30天/15天/85%

  6、强制赎回:30天/15天/130%

  7、回售条款:2年/30天/70%

  8、票面利率: 0.4%、0.8%、1%、1.5%、2%、15%(含3%)共计:20.7%

  9、网下申购:无;

  10、当前转股价值:约100.07元。

  正股基本面分析

  公司简介:

  公司是国内领先的电子设备行业视频应用综合服务商。公司是视讯与安防产品及解决方案的提供商,是电子设备行业的高新技术企业,目前专业从事网络视讯系统技术的研发以及相关产品的生产和销售业务。随着人工智能、云计算和大数据等技术的发展,视频会议、视频监控等产品的需求不断增加,公司在保持营业收入相对稳定的同时,持续加大研发投入。2019年前三季度公司实现营收17.25亿元,同比+11.87%;归母净利润0.23亿元,同比-83.64%。2019年前三季度归母净利润大幅下滑系公司开拓市场,增加研发投入所致。由于公司受季节性波动影响明显,政府客户结算大多集中在四季度,前三季度盈利水平相对压力较大。受行业竞争加剧影响,公司毛利率自2017年起整体呈小幅下滑状态,2018年毛利率为60.38%,2019年三季度毛利率为54.89%。

  公司经营分析:

  紧随科技发展,持续创新扩张。从细分行业来看,公司重点布局视频会议与视频监控两大技术领域。视频会议方面,公司紧跟当下人工智能、大数据等技术发展,不断增加投入,开拓新的市场,保持营业收入的稳定增长。2018年视频会议行业实现营收12.55亿元,同比增长34%,营业成本大幅上涨121%,主要系公司业务扩张带来的原材料采购增加所致。此外,受产品结构变化影响,2018年视频会议行业的毛利率为67%,同比下降13%;视频监控方面,随着“雪亮工程”及“智慧城市”等项目的建设推进,市场需求不断增加,业务保持平稳增长,2018年实现营收11.61亿元,同比增加34%。另外,从产品划分来看,2018年平台类产品营收达9.27亿元,同比上升35%,前端类产品营收达14.89亿元,同比上升33%。

  坚持技术创新,研发支出持续增加。公司近年坚持高比例的研发投入,不断探索视频综合应用领域最新的技术,在音视频处理、云存储、人脸识别、前后端视频智能分析、大数据应用等核心技术领域积累了一定的优势。2018年研发支出5.80亿元,同比增长21.09%;2019年前三季度研发支出4.99亿元,同比增长21.20%。

  经营性现金流净额有所下降。受公司业务增长影响,员工数量持续增加,2019年三季度,支付给职工以及为职工支付的现金为7.95亿元,同比增长33.87%。与此同时,公司业务增长以及项目涉及的产品结构变动带来经营成本的增加进一步挤压了经营性现金流净额。2019年三季度,经营性现金流净额为-3.16亿元,同比下降39.84%。

  

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(责任编辑:梦谣)

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