诺德基金赵滔滔:债券类资产依然具有吸引力

  • 日期:08-31
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截至8月14日,10年期国债活跃债券收益率跌至3.0%以下,这是自2016年12月以来10年期国债利率已跌破3%以来的首次。

从市场复苏可以看出,债券市场经验自今年年初开始多次重复,从年初的低迷到第二季度的上升趋势再到当前的低迷时期。基本上,国家宏观经济基本面,货币政策和流动性环境的变化基本上都是匹配。 10年期政府债券利率跌破3%主要是由于以下因素:

国内经济面临下行压力。

在全球经济增长疲弱的背景下,股票游戏和单边主义正变得越来越普遍,全球经济和政治体系的脆弱性不断涌现。世界各国普遍面临人口增长和就业等问题。美联储的预定降息已引起全球对未来经济趋势上升的悲观预期,国债等避险资产收益率迅速下滑,为国内利率开辟了空间。

自8月以来国内股市大幅波动,市场投资者的风险偏好迅速改变。在市场不确定性增加的情况下,避险资产配置已被重新选择,而政府债券和利率债券等避险资产占主导地位。

目前,债券市场难以迅速变化,因此债券资产依然具有吸引力。从利差的角度来看,未来涨势的趋势可能从国债扩散到政策性金融债券和高级信用债券。然而,值得注意的是,自8月以来,回报率一直相对较快,在突破新低之后存在固有的整合需求。

(作者是北方基金固定收益部主任赵伟)

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主编:陶然