机构代表:创新经营模式 寻找投资机会

  • 日期:09-14
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9月1日,在2019年中国(郑州)国际期货论坛“期货投资者”热身论坛上,重点关注企业如何运用衍生品创新商业模式,机构投资者的发展方向,未来投资机会,策略等。客人分享了他们的经历。

使用衍生品创新商业模式

行业的发展日新月异,成熟的机构仍需追赶时代。近年来,随着衍生品业务的发展,投资机构已经使用衍生工具来创新商业模式。

敦和工业副总经理杨一雷表示,公司之所以想成立现有运营公司,需要宏观指导和资产配置,公司将衍生品置于更重要的战略地位。对于目前的市场机会,他认为市场现在已经成熟,赚钱效应正在下降。

“在过去的几年里,通过将一些股票与利润和利润相结合来赚钱相对容易。在过去的两年里,每个人都开始在此基础上定价,而且这个收入一直在下降。“他说,”我们是从最基本的基础。贸易开始做,逐步做一些跨地区或非标准的基础,优势在于市场信息的获取可能会有更多的连续性和完整性,市场正在慢慢成熟,金融服务实体经济。“/p>

无论是企业还是个人,实际上都需要保持价值,特别是在人民币波动性增加的情况下,对价值保护的需求越来越强烈。在奥迪华(上海)贸易有限公司总经理陆昌珍看来,中间层的服务业是重点。外国公司直接参与衍生品市场,但一些中介机构已经完成了这样的服务。现在很多期货公司只做渠道业务,但他们已经与实体或个人建立了这样的渠道,而这个渠道业务实际上是期货业的一个大空间。

他认为,如何改善服务是整个期货业未来发展的主要方向,包括风险管理公司的基础交易,外部管理风险或一些私募,以帮助个人参与商品市场的某些商品配置。人才的培养至关重要。

宁波集成工业副总经理朱学刚于1995年进入成熟期,并从事该实体的现有业务。在谈到感情时,他说商品期货市场的发展已进入高质量发展阶段。在未来,它是一个更专业的竞争水平。场外交易期权和期货合并。实际上,更全面的管理。

近日,中国证券监督管理委员会批准了几只以商品期货合约为投资对象的ETF,为产品设计和分销中的公募基金发展提供了更多的可能性,投资组合形式更加灵活。

“中国在商品基金方面迈出了历史性的一步。”彭阳基金总经理杨爱斌表示,商品ETF公募基金的推出降低了涉及商品期货投资者的门槛,机构投资者(保险)公司,银行'财富管理基金,养老基金等,可以通过商品期货ETF轻松参与期货市场,建立其大规模的资产配置体系。

就投资维度而言,商品ETF可以防止通货膨胀,尤其是黄金等资产类别。除了抗膨胀功能外,它们还具有对冲功能。

目前,国内主要交易所正在推出国际产品,可以更加紧密地联系海外价格和国内价格。开封投资首席经济学家高斌呼吁国际化进程加快。 “2月份,我们建议QFII进入国内市场参与商品期货市场,但相关规则尚未出台。这更为重要,也非常有希望。”

现在看一下,全球经济并不太繁荣。高斌表示,他对未来10年的新兴市场持乐观态度,最终这种增长肯定会反映出对大宗商品的需求。从长期来看,ETF不足以支持ETF。有更多类型的ETF。在一轮牛市之后,商品需要很长时间才能振荡。这也是ETF面临的挑战。

Yuankui Assets董事长施振兴表示,期货是一种投资管理工具或风险管理工具。它更倾向于成为风险管理工具。套期保值功能得到了极大的发挥。作为投资管理工具,可以采用这些品种。参与获得收入现在是制度化的时代。除了规模和管理的资金规模外,还有相应的专业化功能。 “这种专业化要求我们进一步了解期货作为资产的特殊性和作为管理工具的特殊性。这个角色可以更好地建立私募股权基金或资产管理组织。独特的定位。”

从衍生的角度看待投资机会

谈到下一个投资机会,几个大咖啡都很有经验。在会议上,他们提供了一些从不同角度看待衍生品机会的方法。

杨一雷说,从宏观角度来看,到目前为止变化的迹象还不是很明确。这也意味着当前的重点和重点是商品的供需方面。总的判断是商品的机会很小,但他们看不到特别清楚的大好机会。

“郑尚的各种甲醇和PTA都是非常活跃的品种,而且还有运作的空间。”杨一雷说,现在每个人都不是很活跃,可能是因为它与行业的关系,但它是一种缓慢升温的品种。产业链中有许多套利机会,类似于甲醇和乙二醇。许多能源和化工行业的供需都很旺盛,价格调整速度非常快。波动性有很多机会。

从国际视角来看,陆昌珍认为,在未来一到两年内,商品的波动性将会增加,如何在波动的市场下准确有效地定价将决定参与市场的机会。

此外,人民币汇率波动加剧,人民币国际化进程加快。 “商品期货实际上受到汇率的影响。”陆长奇表示,越来越多的外国投资者正在以人民币计价商品。交易量,点差和头寸都在增加。人民币对商品的影响将越来越大,这种增长实际上对波动产生正面或负面影响。 “我还认为,在短期或两年市场中,重点是期权。我们总是说我们正在交易风险。您出售高风险和低收益,买高回报和低风险,这就是我们正在做的事情。一种方式。“

“我主要是发行债券,更多地关注宏观。在两年左右的时间里,我对商品的表现持悲观态度。”杨爱斌表示,市场普遍疲软,当然可以将其视为熊市的起点和牛市的开始。在2013年至2022年的10年期间,这是大宗商品的下行周期。如果你想改变这种趋势,就应该升级普通人的需求。从目前的逻辑来看,没有任何改变的迹象。

杨爱斌还表示,如果你看一下较短的时间,未来三到六个月都比较明确,中央政府最重要的事情不外乎三件事 - 金融风险防范,扶贫,环境治理。今年的文件提到,决定不将房地产用于短期经济刺激。房地产行业的信贷现在急剧萎缩。在经济下行压力下,理论上会抑制商品需求。

高斌说,全球经济不是那么好,但并不那么悲观。从“一带一路”的角度来看,实际上很多产品都有自己的需求,铜库存不高,铝库存不高,全球库存相对较低,而且从长远来看颜色应该长。

纵观郑尚的品种,他认为合同的连续性和流动性非常重要。 PTA在短期内也很有前景,玻璃和相关建筑品种之间存在套利机会。如果它是好的,那么建筑材料之间有什么样的交易模式,并且可能存在一些跨物种的机会。

(文章来源:期货日报)

(编辑:DF318)