巴菲特买入富国银行的启示

  • 日期:09-15
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巴菲特购买富国银行的灵感

银行股票前段时间已分红,然后买入点数增加(同时每月设定点数);现在贷款利率和汇率都在不断变化。这让我想起了巴菲特购买富国银行的经典案例。

巴菲特从1989年到1990年购买了富国银行股票,当时美国银行的股票市场状况不佳。在远离潮流的银行股的帮助下,富国银行在几个月内跌幅超过40%。其他人担心他很贪心。巴菲特首先尝试购买然后分批购买(1992年,1993年和1996年购买)。对于PE,他以低于5的价格购买了10%的股份。富国银行当时的市值为26亿美元。巴菲特以58美元的平均价格买入并购买了2.9亿美元。那么他当时购买的原因是什么,即如何从企业级评估富国银行?

在阅读了巴菲特写给股东的信后,我发现他清楚地评估了富国银行的优点和风险。

首先,他解释了购买股权的工业思想。他说:“我们购买这家银行10%的股份相当于购买具有相同财务特征和总资产50亿美元的银行的100%股权。但如果你真的购买其中一家独立银行,价格可能是购买富国银行2.9亿元人民币的两倍。“购买股票正在收购行业,这是投资者的底线。与此同时,该段表明购买被充分低估了。他说,情况就是这样,银行业不是我们的偏好,而且非常优秀。我们不想以“便宜”的价格购买坏账。相反,我们只想以合理的价格购买管理完善的银行。

他进一步指出,低估的具体要点是:

1.富国银行一直表现非常好,多年来业绩增长了两位数。 1989年和1999年净资产的年均增长率为Roe> 20%,当估值为PE< 5时,Pb=1。

2.优秀的管理和可靠的管理(列出4分)。

3.稳健运营和业务拓展(列出3分)。

4.风险可控。一,特殊风险,地震;第二,系统性风险,高杠杆率,金融危机,业务下滑;第三,市场风险,一个房地产暴跌拖累银行。巴菲特对疫情分析的可能性很小。从1991年到1992年,房地产业下降,应计利润增加,利润下降,但股价并未跌至1990年的低点。

总结:

首先,巴菲特一直对富国银行持乐观态度。 Roe多年平均超过15%(Roe=24%)。他等待机会。当加利福尼亚地震爆发时,它引起了恐慌。然后财产过度开发,担心不良贷款,每个人都卖掉了。出。巴菲特已被推断,风险可控,极端情况也可以收支平衡。所有这些都是投资者情绪的结果,而不是公司本身的苛刻。因此,当股价下跌近50%时,巴菲特抓住机会完成头寸。在这里,我们可以学习经验:投入好股票,当它出现时遇到或遇到非必要的坏事,并进入沉重的手中。

其次,评估价值。首先看管理层,包括言行,历史经验,愿景;看看公司的运营,过去,现在和未来的可持续核心力量。

第三,为极端情况做好准备。他以这种方式告诉股东:事实上,在伯克希尔,我们愿意购买或投资一年内没有退货的项目,只要他们在不断增长的股权基础上拥有20%的净资产回报率。同样如此。巴菲特在第二年就只买了4%的罗伊。只有三年后,罗伊才回升到20%,股价慢慢上涨。但是在2000年的十年里,收益增加了十倍,戴维斯增加了一倍。

第四,只需购买你所知道和理解的东西。当时仍有许多银行,例如恒生和花旗,这些银行都很擅长,过去10年的增长率远高于富国银行(10年来的20倍)。巴菲特之所以选择富国银行,是因为他能理解并确定。

五,不炒作,不跟随人群,买长期持有。要求独立思考,没有人是无云的。巴菲特说,因为很多人都喜欢死,所以他们不愿意思考。这是我们的优势。

第六,银行的发展取决于经济形势。那时,美国正处于1980年代迅速发展后的经济结构调整时期。美国政府引入了有效的监管机制,然后迎来了一股经济全球化浪潮。

然后,与目前的A股银行股相比,许多银行股非常好,一些pE <5,PB=0.8,股息收益率为3或4点。 Roe超过15%。银行有利润,但股价已被压缩,主要是因为经济衰退,房地产泡沫,坏账等。与美国相比,虽然这次与时俱进,但我们正面临着结构调整和升级的时代,以及互联网时代的技术发展。在这种情况下,无论是否是投资机会,都是显而易见的。我认为风险很大,但它是可控的。贸易摩擦也警告我们,但这是一件好事。汇率波动(突破7),贷款利润调整(下游)等一系列因素都是旨在改善长期经济的调整机制。现在每股红利,不利的一面,我们的行动就是购买。好股票,赚取股票,不怕春天的压力,恐怕有一天会很高。

商水

2019.08.21 09: 11

字数1617

巴菲特购买富国银行的灵感

银行股票前段时间已分红,然后买入点数增加(同时每月设定点数);现在贷款利率和汇率都在不断变化。这让我想起了巴菲特购买富国银行的经典案例。

巴菲特从1989年到1990年购买了富国银行股票,当时美国银行的股票市场状况不佳。在远离潮流的银行股的帮助下,富国银行在几个月内跌幅超过40%。其他人担心他很贪心。巴菲特首先尝试购买然后分批购买(1992年,1993年和1996年购买)。对于PE,他以低于5的价格购买了10%的股份。富国银行当时的市值为26亿美元。巴菲特以58美元的平均价格买入并购买了2.9亿美元。那么他当时购买的原因是什么,即如何从企业级评估富国银行?

在阅读了巴菲特写给股东的信后,我发现他清楚地评估了富国银行的优点和风险。

首先,他解释了购买股权的工业思想。他说:“我们购买这家银行10%的股份相当于购买具有相同财务特征和总资产50亿美元的银行的100%股权。但如果你真的购买其中一家独立银行,价格可能是购买富国银行2.9亿元人民币的两倍。“购买股票正在收购行业,这是投资者的底线。与此同时,该段表明购买被充分低估了。他说,情况就是这样,银行业不是我们的偏好,而且非常优秀。我们不想以“便宜”的价格购买坏账。相反,我们只想以合理的价格购买管理完善的银行。

他进一步指出,低估的具体要点是:

1.富国银行一直表现非常好,多年来业绩增长了两位数。 1989年和1999年净资产的年均增长率为Roe&gt; 20%,当估值为PE&lt; 5时,Pb=1。

2.优秀的管理和可靠的管理(列出4分)。

3.稳健运营和业务拓展(列出3分)。

4.风险可控。一,特殊风险,地震;第二,系统性风险,高杠杆率,金融危机,业务下滑;第三,市场风险,一个房地产暴跌拖累银行。巴菲特对疫情分析的可能性很小。从1991年到1992年,房地产业下降,应计利润增加,利润下降,但股价并未跌至1990年的低点。

总结:

首先,巴菲特一直对富国银行持乐观态度。 Roe多年平均超过15%(Roe=24%)。他等待机会。当加利福尼亚地震爆发时,它引起了恐慌。然后财产过度开发,担心不良贷款,每个人都卖掉了。出。巴菲特已被推断,风险可控,极端情况也可以收支平衡。所有这些都是投资者情绪的结果,而不是公司本身的苛刻。因此,当股价下跌近50%时,巴菲特抓住机会完成头寸。在这里,我们可以学习经验:投入好股票,当它出现时遇到或遇到非必要的坏事,并进入沉重的手中。

其次,评估价值。首先看管理层,包括言行,历史经验,愿景;看看公司的运营,过去,现在和未来的可持续核心力量。

第三,为极端情况做好准备。他以这种方式告诉股东:事实上,在伯克希尔,我们愿意购买或投资一年内没有退货的项目,只要他们在不断增长的股权基础上拥有20%的净资产回报率。同样如此。巴菲特在第二年就只买了4%的罗伊。只有三年后,罗伊才回升到20%,股价慢慢上涨。但是在2000年的十年里,收益增加了十倍,戴维斯增加了一倍。

第四,只需购买你所知道和理解的东西。当时仍有许多银行,例如恒生和花旗,这些银行都很擅长,过去10年的增长率远高于富国银行(10年来的20倍)。巴菲特之所以选择富国银行,是因为他能理解并确定。

五,不炒作,不跟随人群,买长期持有。要求独立思考,没有人是无云的。巴菲特说,因为很多人都喜欢死,所以他们不愿意思考。这是我们的优势。

第六,银行的发展取决于经济形势。那时,美国正处于1980年代迅速发展后的经济结构调整时期。美国政府引入了有效的监管机制,然后迎来了一股经济全球化浪潮。

然后,与目前的A股银行股相比,许多银行股非常好,一些pE <5,PB=0.8,股息收益率为3或4点。 Roe超过15%。银行有利润,但股价已被压缩,主要是因为经济衰退,房地产泡沫,坏账等。与美国相比,虽然这次与时俱进,但我们正面临着结构调整和升级的时代,以及互联网时代的技术发展。在这种情况下,无论是否是投资机会,都是显而易见的。我认为风险很大,但它是可控的。贸易摩擦也警告我们,但这是一件好事。汇率波动(突破7),贷款利润调整(下游)等一系列因素都是旨在改善长期经济的调整机制。现在每股红利,不利的一面,我们的行动就是购买。好股票,赚取股票,不怕春天的压力,恐怕有一天会很高。

巴菲特购买富国银行的灵感

银行股票前段时间已分红,然后买入点数增加(同时每月设定点数);现在贷款利率和汇率都在不断变化。这让我想起了巴菲特购买富国银行的经典案例。

巴菲特从1989年到1990年购买了富国银行股票,当时美国银行的股票市场状况不佳。在远离潮流的银行股的帮助下,富国银行在几个月内跌幅超过40%。其他人担心他很贪心。巴菲特首先尝试购买然后分批购买(1992年,1993年和1996年购买)。对于PE,他以低于5的价格购买了10%的股份。富国银行当时的市值为26亿美元。巴菲特以58美元的平均价格买入并购买了2.9亿美元。那么他当时购买的原因是什么,即如何从企业级评估富国银行?

在阅读了巴菲特写给股东的信后,我发现他清楚地评估了富国银行的优点和风险。

首先,他解释了购买股权的工业思想。他说:“我们购买这家银行10%的股份相当于购买具有相同财务特征和总资产50亿美元的银行的100%股权。但如果你真的购买其中一家独立银行,价格可能是购买富国银行2.9亿元人民币的两倍。“购买股票正在收购行业,这是投资者的底线。与此同时,该段表明购买被充分低估了。他说,情况就是这样,银行业不是我们的偏好,而且非常优秀。我们不想以“便宜”的价格购买坏账。相反,我们只想以合理的价格购买管理完善的银行。

他进一步指出,低估的具体要点是:

1.富国银行一直表现非常好,多年来业绩增长了两位数。 1989年和1999年净资产的年均增长率为Roe&gt; 20%,当估值为PE&lt; 5时,Pb=1。

2.优秀的管理和可靠的管理(列出4分)。

3.稳健运营和业务拓展(列出3分)。

4.风险可控。一,特殊风险,地震;第二,系统性风险,高杠杆率,金融危机,业务下滑;第三,市场风险,一个房地产暴跌拖累银行。巴菲特对疫情分析的可能性很小。从1991年到1992年,房地产业下降,应计利润增加,利润下降,但股价并未跌至1990年的低点。

总结:

首先,巴菲特一直对富国银行持乐观态度。 Roe多年平均超过15%(Roe=24%)。他等待机会。当加利福尼亚地震爆发时,它引起了恐慌。然后财产过度开发,担心不良贷款,每个人都卖掉了。出。巴菲特已被推断,风险可控,极端情况也可以收支平衡。所有这些都是投资者情绪的结果,而不是公司本身的苛刻。因此,当股价下跌近50%时,巴菲特抓住机会完成头寸。在这里,我们可以学习经验:投入好股票,当它出现时遇到或遇到非必要的坏事,并进入沉重的手中。

其次,评估价值。首先看管理层,包括言行,历史经验,愿景;看看公司的运营,过去,现在和未来的可持续核心力量。

第三,为极端情况做好准备。他以这种方式告诉股东:事实上,在伯克希尔,我们愿意购买或投资一年内没有退货的项目,只要他们在不断增长的股权基础上拥有20%的净资产回报率。同样如此。巴菲特在第二年就只买了4%的罗伊。只有三年后,罗伊才回升到20%,股价慢慢上涨。但是在2000年的十年里,收益增加了十倍,戴维斯增加了一倍。

第四,只需购买你所知道和理解的东西。当时仍有许多银行,例如恒生和花旗,这些银行都很擅长,过去10年的增长率远高于富国银行(10年来的20倍)。巴菲特之所以选择富国银行,是因为他能理解并确定。

五,不炒作,不跟随人群,买长期持有。要求独立思考,没有人是无云的。巴菲特说,因为很多人都喜欢死,所以他们不愿意思考。这是我们的优势。

第六,银行的发展取决于经济形势。那时,美国正处于1980年代迅速发展后的经济结构调整时期。美国政府引入了有效的监管机制,然后迎来了一股经济全球化浪潮。

然后,与目前的A股银行股相比,许多银行股非常好,一些pE <5,PB=0.8,股息收益率为3或4点。 Roe超过15%。银行有利润,但股价已被压缩,主要是因为经济衰退,房地产泡沫,坏账等。与美国相比,虽然这次与时俱进,但我们正面临着结构调整和升级的时代,以及互联网时代的技术发展。在这种情况下,无论是否是投资机会,都是显而易见的。我认为风险很大,但它是可控的。贸易摩擦也警告我们,但这是一件好事。汇率波动(突破7),贷款利润调整(下游)等一系列因素都是旨在改善长期经济的调整机制。现在每股红利,不利的一面,我们的行动就是购买。好股票,赚取股票,不怕春天的压力,恐怕有一天会很高。

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